केमैन आइलैंड में प्राइवेट इक्विटी, वेंचर कैपिटल और रियल एस्टेट फंड स्थापित करने में आपकी मदद के लिए एक गाइड

इसके पीछे कोई न कोई कारण तो ज़रूर है कि केमैन आइलैंड, विदेशी वित्तीय व्यवसायों के लिए दुनिया के सबसे बड़े और सबसे आकर्षक केंद्रों में से एक है। यह न केवल एक स्थिर, टैक्स-न्यूट्रल प्लेटफॉर्म की सुविधा देता है बल्कि एक मजबूत वैधानिक और न्यायिक प्रणाली, गोपनीयता, एक अग्रणी बैंकिंग सेक्टर और कानूनी और वित्तीय पेशेवर और सहायता सेवाएं भी उपलब्ध करवाता है।

दुनियाभर में लोगों को ज्यादा टैक्स, जटिल वित्तीय कानून और आर्थिक और राजनीतिक अस्थिरता के मुद्दे प्रभावित कर रहे हैं; इसलिए प्राइवेट इक्विटी, वेंचर कैपिटल और रियल एस्टेट फंड को स्थापित करने के लिए एक विकल्प के रूप में केमैन आइलैंड का आकर्षण बढ़ रहा है।

हमने कुछ महत्वपूर्ण बातों की एक रूपरेखा तैयार की है, जिन पर प्राइवेट इक्विटी या वेंचर कैपिटल फंड स्थापित करते समय विचार किया जाना चाहिए; साथ में ज़रूरी दस्तावेज़ और प्रासंगिक नियमों का संक्षिप्त विवरण भी दिया है, ताकि केमैन आइलैंड उनके फंड के लिए सही विकल्प है या नहीं यह तय करने में फंड प्रबंधकों को मदद मिल सके।

महत्वपूर्ण बातें

1. आपको किस तरह का फंड चुनना चाहिए?

ओपन-एंडेड फंड, जो निवेशकों को समय-समय पर अपनी ज़रूरत अनुसार रिडेम्प्शन करने की सुविधा देता है, नकद निवेश योजनाओं (जैसे हेज फंड) वाले फंडों के लिए एक अच्छा विकल्प होता है। जबकि क्लोज़-एंडेड संरचना उन लोगों के लिए बेहतर है, जो निवेश से ज़्यादा लाभ पाने के लिए अधिक समय तक इंतज़ार कर सकते हैं।
क्लोज़-एंडेड फंड में, कोई भी निवेशक तब तक फंड रीडीम नहीं कर सकता या उससे बाहर नहीं निकल सकता जब तक कि उस फंड की अवधि पूरी न हो जाए। क्लोज़-एंडेड फंड में केवल एक निर्धारित समय के लिए निवेशकों को स्वीकार किया जाता है, ताकि सब्स्क्रिप्शन की समय-सीमा पूरी होने पर निवेशकों की संख्या तय होती है। क्योंकि निवेशक यह जानना चाहते है कि कब तक वह अपनी पूंजी का इस्तेमाल नहीं कर पाएंगे, आमतौर पर एक क्लोज़-एंडेड फंड का जीवनकाल सीमित होता है।

2. सीमित भागीदारी

एशियाई प्राइवेट इक्विटी, वेंचर कैपिटल और रियल एस्टेट फंड के लिए केमैन आइलैंड का सबसे लोकप्रिय माध्यम छूट प्राप्त सीमित भागीदारी है। छूट प्राप्त सीमित भागीदारी अधिनियम (ईएलपीए) इस प्रकार की साझेदारियों के गठन को नियंत्रित करता है। ईएलपीए के तहत रजिस्टर्ड होने के लिए, ऐसी साझेदारियों में एक सामान्य भागीदार और कम से कम एक सीमित भागीदार होना चाहिए। यह सामान्य भागीदार आमतौर पर केमैन आइलैंड की एक छूट प्राप्त कंपनी होती है। छूट प्राप्त सीमित भागीदारी की कोई अलग कानूनी विशेषता नहीं होती है और सामान्य भागीदार ही साझेदारी व्यवसाय के प्रबंधन के लिए ज़िम्मेदार होता है। इसलिए साझेदारी की ओर से, तीसरे पक्ष के साथ अनुबंध और अन्य दस्तावेजों पर यह सामान्य भागीदार ही हस्ताक्षर करेगा।
ईएलपीए के तहत, छूट प्राप्त सीमित भागीदारी पर कई विशिष्ट आवश्यकताएं लागू होती हैं। कृपया ध्यान दें कि कम से कम एक सामान्य भागीदार केमैन आइलैंड का ही होना चाहिए (जिसके कई रूप हो सकते हैं) और साझेदारी के दिवालिया होने की स्थिति में, सामान्य भागीदार ही साझेदारी के सभी ऋणों और दायित्वों के लिए उत्तरदायी होगा।
यह ध्यान देने योग्य बात है कि, ईएलपीए के तहत, एक सीमित भागीदार की भूमिका सामान्य भागीदार की तुलना में बहुत अलग होती है। एक सीमित भागीदार एक निष्क्रिय निवेशक होता है और उसे साझेदारी के काम के संचालन में शामिल नहीं होना चाहिए। अन्यथा उसको भी साझेदारी के ऋणों और दायित्वों के लिए उत्तरदायी बनने का जोखिम होगा। हालाँकि ईएलपीए के “सुरक्षित ठिकाना” प्रावधान एक सीमित भागीदार को अपनी सीमित देनदारी स्थिति को जोखिम में डाले बिना साझेदारी के संबंध में कुछ भूमिकाएं निभाने या कुछ कार्य करने में सक्षम बनाते हैं। जैसे कि, एक सीमित भागीदार साझेदारी समझौते में संशोधन को मंजूरी दे सकता है, या सामान्य भागीदार के बोर्ड या समिति में काम कर सकता, या सामान्य भागीदार के बोर्ड या समिति में, साझेदारी में या भागीदारों में सदस्यों को नामांकित कर सकता है, या किसी सामान्य भागीदार के साथ परामर्श कर सकता है या उसे सलाह दे सकता है।

3. छूट प्राप्त कंपनियाँ / अलग-अलग पोर्टफोलियो वाली कंपनियाँ

छूट प्राप्त कंपनी या अलग-लग पोर्टफोलियो कंपनी (एसपीसी) यह एशियाई प्राइवेट इक्विटी, वेंचर कैपिटल और रियल एस्टेट फंडों के लिए संरचना का एक विकल्प हो सकता है; हालाँकि यह आमतौर पर कम इस्तेमाल किया जाता है। एसपीसी के लिए केमैन कानून के तहत, परिसंपत्तियों और देनदारियों को अलग-अलग पूल में बांटा जाता है। एसपीसी आकर्षक लगते है, क्योंकि ये एक ही माध्यम द्वारा ऐसा विभाजन हासिल कर सकते हैं और इससे एक जैसा ही परिणाम प्राप्त करने के लिए अलग-अलग कंपनियों के निगमन के खर्च से बचा जा सकता है। एसपीसी को कई एकल निवेशक पोर्टफोलियो बनाने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है। यह एसपीसी में अन्य निवेशकों को ऐसे पोर्टफोलियो के विवरण का खुलासा किए बिना प्रत्येक निवेशक की खास ज़रूरतों को पूरा करते हैं।

सब्स्क्रिप्शन के संदर्भ में, एक सीमित साझेदारी के समान, एसपीसी एक निर्धारित अवधि के लिए सब्स्क्रिप्शन स्वीकार कर सकती है। निवेश करने या शुल्क और खर्चों का भुगतान करने की आवश्यकता होने पर एसपीसी के निदेशकों द्वारा पूंजीगत प्रतिबद्धताएं हटाई जा सकती हैं और पूंजीगत योगदान के मूल्य को प्रतिबिंबित करने वाले उचित संख्या में शेयर निवेशकों को जारी किए जाएंगे।

4. सीमित देनदारी कंपनी

तीसरा विकल्प होता है, प्राइवेट इक्विटी या वेंचर कैपिटल फंड को एक सीमित देनदारी कंपनी (लिमिटेड लायबिलिटी कंपनी, एलएलसी) के रूप में स्थापित करना; क्योंकि एलएलसी में साझेदारी के लचीलेपन के साथ एक कंपनी की कई विशेषताएँ शामिल होती हैं। साझेदारी के विपरीत, एलएलसी का गठन एक सदस्य द्वारा भी किया जा सकता है। सदस्यों को एक एलएलसी लाभ मिलेगा, जैसे कि लाभ और नुकसान में हिस्सा, मतदान का अधिकार और लाभांश प्राप्त करने का अधिकार।

नियम

कुछ छूटों के अधीन, एक क्लोज़-एंडेड फंड केमैन आइलैंड के प्राइवेट फंड अधिनियम के तहत एक प्राइवेट फंड होगा और इसलिए इसे केमैन आइलैंड मौद्रिक प्राधिकरण के साथ रजिस्टर्ड होना होगा और इसके अधीन ही विनियमित किया जाएगा। इस प्रक्रिया पर अधिक जानकारी के लिए हमारा प्राइवेट फंड प्रकाशनदेखें।
सामान्य भागीदार को केमैन आइलैंड के प्रतिभूति निवेश व्यवसाय अधिनियम (एसआईबीए) के तहत लाइसेंस से छूट दी जाएगी; लेकिन इसे प्रतिभूति निवेश व्यवसाय तब तक नहीं करना चाहिए जब तक कि यह सामान्य भागीदार के रूप में उसकी भूमिका का आवश्यक या प्रासंगिक हिस्सा न हो। साझेदारी और सामान्य साझेदार का केमैन आइलैंड में एक रजिस्टर्ड ऑफिस होना चाहिए, यह सुविधा कॉनयर्स क्लाइंट सर्विसेज़ प्रदान करेगा।

निगमन

कॉनयर्स क्लाइंट सर्विसेज़, केमैन आइलैंड की छूट प्राप्त कंपनी के रूप में सामान्य भागीदार के निगमन का और छूट प्राप्त सीमित भागेदारी के रूप में फंड के निगमन और रजिस्ट्रेशन का काम देखेगी। आमतौर यह काम केमैन रजिस्ट्रार को एप्लिकेशन प्रस्तुत करने के 48 घंटों के भीतर हो जाता है। हालाँकि, सामान्य भागीदार के निगमन प्रमाणपत्र और संस्थापन प्रलेख और संस्था के अंतर्नियम, तथा साझेदारी के रजिस्ट्रेशन सर्टिफिकेट की प्रतियाँ जारी करने के लिए केमैन रजिस्ट्रार को 7-10 काम-काजी दिन लग सकते हैं, यदि तेज़ी से काम करने वाली प्रक्रिया का इस्तेमाल न किया जाए।
सेट-अप प्रक्रिया को सुव्यवस्थित करने के लिए, फंड की स्थापना कॉनयर्स क्लाइंट सर्विसेज़ के मानक सीमित भागीदारी समझौते के साथ की जाएगी, जो सामान्य भागीदार और किसी ऐसे व्यक्ति के बीच होगा जो प्रारंभिक सीमित भागीदार के रूप में कार्य करेगा (और निवेशक सीमित साझेदारों के शामिल होने के बाद आमतौर पर साझेदारी से हट जाएगा)।

फंड का दस्तावेज़ीकरण

आमतौर पर, फंड के लिए आवश्यक दस्तावेज़ों में ये दस्तावेज़ शामिल होंगे:

•  सीमित भागीदारी समझौता

  सीमित भागीदारी समझौता, फंड को स्थापित करता है और इसके पूरे संचालन के लिए मदद करता है। प्रारंभिक सीमित भागीदार को हटाने के लिए और निवेशक सीमित भागीदारों के प्रवेश की अन्य व्यावसायिक और परिचालन शर्तों को प्रतिबिंबित करने के लिए कॉनयर्स क्लाइंट सर्विसेज़ के मानक सीमित भागीदारी समझौते में सुधार किया जाएगा।

•  सब्स्क्रिप्शन समझौता

पूंजी प्रतिबद्धताओं और बैंक खातों सहित फंड में सीमित भागीदारी लाभों के लिए सब्स्क्रिप्शन से संबंधित विवरण सब्स्क्रिप्शन समझौते में शामिल होते हैं।

• अनुभाग 9 स्टेटमेंट

अनुभाग 9 स्टेटमेंट में ईएलपीए द्वारा आवश्यक विवरण शामिल हैं (जैसे कि सामान्य भागीदार और साझेदारी के नाम और रजिस्टर्ड ऑफिस, और साझेदारी की अवधि) और इसे केमैन रजिस्ट्रार के पास फाइल किया जाएगा।

• प्राइवेट प्लेसमेंट मेमोरेंडम (पीपीएम)

यदि पीपीएम जारी किया गया हो, पीपीएम में लेनदेन की संरचना को प्रतिबिंबित करने के लिए सभी महत्त्वपूर्ण व्यावसायिक और परिचालन शर्तें और प्रासंगिक जानकारी शामिल होनी चाहिए, जिसमें फंड की प्रमुख शर्तों, लागू जोखिम कारकों, किसी भी संभावित डील पाइपलाइन और प्रबंधन टीम की विशेषज्ञता के बारे में खुलासे शामिल होने चाहिए।

• संस्थापन प्रलेख और संस्था के अंतर्नियम

ये केमैन आइलैंड में सीमित देनदारी के साथ निगमित की गई एक छूट प्राप्त कंपनी के लिए कॉनयर्स क्लाइंट सर्विसेज़ के मानक संस्थापन प्रलेख और संस्था के अंतर्नियम होंगे।

• शुरुआती प्रस्ताव

प्रस्ताव सामान्य भागीदार के निदेशकों द्वारा पारित किए जाते हैं और इनमें सुधारित और पुनःस्थापित सीमित भागीदारी समझौते और सब्स्क्रिप्शन समझौते की समीक्षा और अनुमोदन शामिल है।